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近期收到最多的问题等于——港股肿么了？线上炒股配资流程_实盘配资平台说明
终点是恒生科技，国庆节后一直跌，最多跌了 20%，港股历史上从来都是受 A 股和好意思股的共同影响，近期好意思股束缚编削高，A 股也涨疯了，他老东说念主家倒是三步一趟头，到目下，20/60 天均线全部受制于 120 天均线，难怪许多东说念主都来问我为什么。
以前给过一个港股影响三因素：
其中"货币策略"一项，利好，好意思联储客岁三次降息，本年算计还有两次；"中好意思相干"一顶，亦然偏利好，因为懂王急于本年访华，校服改日一段时候会处于近两年来最佳的时刻。
惟一差点意念念的是宏不雅经济，但这一条因素与 A 股是分享的，况兼恒生科技的最大行业互联网，景气度并不比 A 股大部分行业差。
以港股通科技 ETF（159262，蚁合 A/C 类 025197/025198）追踪的恒生港股通科技主题指数为例，2022-2024 年的 ROE 介于 9.3%-13.1%，显赫高于科创 50 的 4.7%-10.8%，仅略低于纳斯达克 100。
目下望望 A 股涨成这么，有点讲解力不及。
况兼，港股近期有许多强于 A 股的利好：
领先是东说念主民币增值，港股见顶后，也曾增值了 2.4%，历史上港股走势与东说念主民币汇率关联度高于 A 股。
还有香港楼市走出了长达四年的下降周期，主要收获于利率下降和房钱上升，近期更是量价起升，这又是港股优于 A 股的宏不雅利好。
临了好意思联储重启扩表，资金重回亚太商场，近期日韩台股都涨成一派，港股历史上都比 A 股更先受益于外资流入。
港股有许多原理涨，但实践莫得涨，那一定有一些被咱们冷漠的利空因素在发达作用，找到它们，再探讨它的影响 price in 了些许、捏续性如何，就可以匡助咱们判断港股的高潮到底有莫得捏续性了。
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第一条照旧要回到上市公司基本面，恒生科技的"重镇行业"互联网，天然举座事迹可以，但比较中报是旯旮下降的，比较之下，A 股三季报营收和净利润增长环比中报有所上升。
其中的"罪魁罪魁"是外卖补贴大战，互联网的三家巨头全部深度卷入，股价亦然一齐下降，况兼三家嘴上都不平输，补贴战天然烈度有所下降，但却一直在捏续，机构投资者不知说念要打到什么时候，天然遴荐"走为上"。
不外，这一条利空天然实果然在，但从 8 月运转，对股价的影响也曾很透顶了，好意思团从最高点也曾腰斩。
跟着政府厚爱运转对外卖平台补贴进行"反不梗直竞争"的探访，补贴战随时可能狂妄，至少不会再升级，目下反而要探讨，是不是跌及其了。
第二个影响港股的因素是南下资金。
南下资金是近两年港股最大的增量资金，但净流入在四季度表示下降，终点是 12 月净流入仅 229 亿港元，为近两年来最低单月净流入。
南下资金的主力有两类，一类是保障资金，有一些 12 月前就也曾提前完成了全年的建立辩论，故减少了流入；另一类是公募基金对港股的建立，由于新实践的公募基金事迹基准的指数中，莫得恒生指数，导致之前超配港股的基金，因为短促事迹被株连偏离基准而减仓港股，这一因素在年底王人集发生。
这条亦然"曩昔式"了，插足 2026 年，该减的减了，保障也运转了新一年的建立，第一周的南下资金净流入回到了近两个月的最高水平。
除了这两个最主要的原因外，还有一些次要的原因：
一个是好意思股七巨头，近两月亦然捏续弱于标普 500，对应到港股，恒生科技亦然弱于恒生指数。
另一个是四季度的 IPO 继续活跃，也散布了一些资金。
天然，这些因素的影响其实都不及以让港股表示弱于 A 股，真实的原因照旧港股手脚离岸金融商场，植根土产货的资金不及，受外资和南下资金流入流出的影响，流动性太强，一朝多个不利因素交织在沿路，很容易导致资金捏续流失，一齐超跌；反之，若是这些不利因素销毁或斥责，资金又会飞速收罗，激励一波爆发极强的高潮行情。
跟着 A 股的大涨，同期发 A 股的港股价钱领先压不住了，而港股的红利、互联网、编削药、新奢华这四大秉性板块，又都是 A 股稀缺的地方，具备不可替代的建立价值，历史上，一朝港股建设了涨势，其高潮的速率频频会在后期加快。
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这四大秉性板块中，高潮初期要找笃定性，那就必定是与 A 股联动度比较高的行业，比如 AI 和半导体。
个东说念主合计，港股的布局首选港股通科技 ETF（159262，蚁合 A/C 类 025197/025198），主要原因：
领先， 相较于常见的恒生科技指数，从行业层面剔除了医药、汽车、家电行业，纯聚焦以 AI 和 Semi 为代表的港股硬科技金钱，这一结构使其对纯科技主题的表现更王人集、更地说念，锐度也更高。
其次， 港股通科技 ETF（159262）地方指数的前十大因素终点王人集，贪图权重近 80%，主要袒护阿里、腾讯、好意思团等 AI 驾御端巨头以及中芯海外、华虹半导体等硬科技企业，能更好地表征 AI 龙头金钱。
况兼，它的限制也在百亿元以上，流动性亦然比较好的。
不得不说，当下这个时点，像港股通科技 ETF（159262）这么的既受益于 AI 行情的捏续传导，又估值相对不高的金钱如实未几了。
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