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近日，上交所官网信息泄露，北京汽车集团有限公司（下称北汽集团）拟面向专科投资者公拓荒行公司债券同样常 100 亿元（含 100 亿元），期限同样常 20 年。现在，该名目景况为"已响应"，更新日历为 1 月 7 日。
召募阐明书泄露，东方金诚海外信用评估有限公司 2025 年 6 月 24 日评定北汽集团的主体信用等第为 AAA，评级掂量为矫捷。本次债券无信用等第。
百亿资金投向那处？
字据召募阐明书，本次债券召募资金扣除刊行用度后，拟将 10 亿元用于偿还到期公司债券本金，80 亿元用于偿还其他到期有息债务，10 亿元用于补充流动资金。
字据" V 不雅财报"（微信号：VG-view）梳理，其他到期有息债务主如果八笔银行告贷，债权东谈主包括交通银行北京三元支行、收支口银行北京分行、北京农商银行顺义支行等银行。
北汽集团示意，通过刊行较长久限的公司债券，成心于锁定公司财务老本，避让贷款利率波动风险，同期有可能在一定进度上镌汰财务老本。
从北汽集团 2025 年刊行的多笔债券来看，票面利率基本在 2% 傍边，其中 2025 年 7 月刊行的" 25 北汽 K7 "票面利率低至 1.88%。
同期，北汽集团痛快，将严格按照召募阐明书商定的用途使用本次债券的召募资金，无须于弥补赔本、非坐褥性开销和转借他东谈主，不奏凯或曲折用于购置地皮和房地产业务，无须于整车制造和能源电板名目确立。
流动欠债占比超七成
从全体欠债结构来看，圆寂 2022 年末、2023 年末、2024 年末及 2025 年 9 月末，北汽集团流动欠债永诀为 1823.88 亿元、1708.43 亿元、1950.43 亿元和 2017.99 亿元，占欠债总数的比重永诀为 67.25%、65.67%、72.82% 及 75.16%。
北汽集团称，公司已积极汲取更始欠债结构举措，最近一期末流动欠债占比有所镌汰，且公司具有一定的盈利能力，外部融资渠谈较为流畅，但仍可能濒临一定的短期偿债压力。
同期，北汽集团货币资金余额永诀为 495.81 亿元、500.44 亿元、475.66 亿元及 371.30 亿元。以 2025 年 9 月末数据联想，货币资金与流动欠债的比率约为 0.18，短期资金笼罩能力承压。
从上交所 1 月 6 日出具的审核响应见解来看，监管蔼然焦点主要在主要投资看成现款流和筹资看成现款流流出较大上。
召募阐明书泄露，讲明期内刊行东谈主投资看成产生的现款流量净额永诀为 -99.54 亿元、108.27 亿元、-103.89 亿元和 -48.42 亿元，最近一年及一期流出较大；筹资看成产生的现款流量净额永诀为 -337.09 亿元、-375.34 亿元、-241.99 亿元和 -132.58 亿元，抓续大额净流出。
上交所条目北汽集团透露主要投资看成现款流出的具体投向、掂量收益竣事花样及回收周期，阐明有关投资对刊行东谈主本次债券偿付能力的影响，并进一步透露筹资看成现款流净流出的具体原因、合感性及有关事项对偿债能力的影响。
存货账面价值超 400 亿
财务数据泄露，圆寂 2022 年末、2023 年末、2024 年末及 2025 年 9 月末，北汽集团存货账面价值永诀为 444.02 亿元、422.69 亿元、458.81 亿元及 442.88 亿元。
召募阐明书称，该公司的主要存货为整车和钢材等原材料，且字据试验情况计提了相应的减值准备。2022 年至 2024 年，北汽集团计提存货跌价损失永诀为 -17.62 亿元、-14.72 亿元及 -20.37 亿元。其华夏材料主要系金属、塑料、橡胶、电子元件等，库存商品（产制品）主要系整车和零部件。
针对 2022 年至 2024 年存货跌价损失策提金额较高，北汽集团讲明称，主要系比年来国内汽车市集竞争热烈，部分整车销售价钱下调，有关原材料及整车存货老本高于其可变现净值。钞票欠债表日，当存货可变现净值低于老本时，计提存货跌价准备，讲明期内跌价准备计提充分。
此外，召募阐明书还提到，新能源汽车是汽车行业将来的重心发展标的，字据有关报谈，我国现在正在有计划制订传统能源汽车退出的时刻表，以鼓励汽车产业抓续发展。公司销售的车辆以传统能源汽车为主，若有关行业监管机构推出传统能源汽车退出时刻表，并条目在短期内完成，则公司存在不可得当行业计策更始，进而影响公司磋贸易绩的风险。
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